{"id":11390,"date":"2023-01-27T16:35:24","date_gmt":"2023-01-27T21:35:24","guid":{"rendered":"https:\/\/ldpublicicdad.com\/?p=11390"},"modified":"2023-01-27T21:35:26","modified_gmt":"2023-01-27T21:35:26","slug":"apoyo-a-pemex-impide-mejorar-la-nota-de-mexico-fitch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ldpublicicdad.com\/?p=11390","title":{"rendered":"Apoyo a Pemex impide mejorar la nota de M\u00e9xico: Fitch"},"content":{"rendered":"
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Shelly Shetty, directora de soberano de la agencia, dijo que el nuevo gobierno enfrentar\u00e1 un panorama de menor actividad econ\u00f3mica, de menores ingresos p\u00fablicos y probablemente menos ingresos por crudo.<\/p>\n<\/div>\n

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La calificaci\u00f3n de M\u00e9xico en Fitch podr\u00eda ser m\u00e1s alta sin la presi\u00f3n a las finanzas p\u00fablicas que representa el apoyo a Petr\u00f3leos Mexicanos (Pemex), advirti\u00f3 la directora de soberanos de Am\u00e9rica Latina en la agencia, Shelly Shetty.<\/p>\n

Si el riesgo de Pemex no estuviera ah\u00ed, sin la contenci\u00f3n financiera del gobierno mexicano sobre las obligaciones de la petrolera, M\u00e9xico tendr\u00eda una calificaci\u00f3n mucho m\u00e1s alta, subray\u00f3.<\/p>\n

Entrevistada por El Economista tras participar en el \u201cCredit Outlook M\u00e9xico 2023\u201d de Fitch, explic\u00f3 que el nivel donde se encuentra la calificaci\u00f3n soberana de M\u00e9xico, un escal\u00f3n arriba del grado de inversi\u00f3n en \u201cBBB-\u201d con perspectiva Estable incorpora la vulnerabilidad que representa Pemex.<\/p>\n

Consider\u00f3 que es temprano para saber que har\u00e1 la pr\u00f3xima administraci\u00f3n con Pemex, pero reconoci\u00f3 que el nuevo gobierno enfrentar\u00e1 un panorama de menor actividad econ\u00f3mica, de menores ingresos p\u00fablicos y probablemente un contexto de menos ingresos por petr\u00f3leo.<\/p>\n

De modo que en ese momento, 2024 o 2025, el foco de atenci\u00f3n para la calificadora estar\u00e1 en ver c\u00f3mo enfrentar\u00e1n estos retos y como responder\u00e1n a ese escenario para Pemex; a qu\u00e9 le dan prioridad y dependiendo de su reacci\u00f3n, se incorporar\u00e1 en la nota soberana.<\/p>\n

Para este a\u00f1o, resalt\u00f3 que las perspectivas para M\u00e9xico est\u00e1n equilibradas. A la baja est\u00e1 la incertidumbre mundial por la situaci\u00f3n geopol\u00edtica, lo que puede motivar una mayor desaceleraci\u00f3n de Estados Unidos y por la cercan\u00eda con M\u00e9xico tambi\u00e9n le impactar\u00eda.<\/p>\n

Pero este escenario podr\u00eda ser compensado por la oportunidad que tiene M\u00e9xico para atraer inversiones productivas que est\u00e1n saliendo de China para reducir la distancia entre los proveedores de las cadenas productivas y su mercado final, que es Estados Unidos, es decir el nearshoring.<\/p>\n

Banxico, fortaleza crediticia<\/h2>\n

La analista consider\u00f3 que M\u00e9xico tiene un perfil externo que apoya su perspectiva Estable, esto porque tiene un moderado desequilibrio externo (d\u00e9ficit de cuenta corriente moderado), reservas internacionales suficientes para financiar ese d\u00e9ficit y acceso a liquidez en d\u00f3lares a trav\u00e9s de la L\u00ednea de Cr\u00e9dito Flexible abierta en el Fondo Monetario Internacional (FMI). El d\u00e9ficit fiscal es moderado, record\u00f3; la deuda del gobierno est\u00e1 debajo de la media de los pa\u00edses calificados en \u201cBBB\u201d, y eso le otorga cierto espacio fiscal.<\/p>\n

La sensibilidad negativa para la calificaci\u00f3n vendr\u00eda si el perfil financiero se deteriora a partir de intervenciones en la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica, que se pierda credibilidad en las autoridades financieras o que el Banco de M\u00e9xico perdiera su autonom\u00eda.<\/p>\n

Inflaci\u00f3n, desaceleraci\u00f3n y tasas altas, retos<\/h2>\n

Analistas de la calificadora identificaron en el seminario tres retos que enfrenta el mercado mexicano de emisores de deuda este a\u00f1o: la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, la inflaci\u00f3n y tasas altas.<\/p>\n

El impacto de cada reto ser\u00e1 diferente en las finanzas p\u00fablicas, bancos, instituciones financieras no bancarias, infraestructura y corporativos, dependiendo de su exposici\u00f3n y condiciones previas para recibir el impacto, matiz\u00f3 Andr\u00e9s Moreno, senior director de Corporate Finance en la agencia.<\/p>\n

Ah\u00ed mismo, el director senior de finanzas p\u00fablicas en la firma, Gerardo Carrillo destac\u00f3 que los estados y municipios que tienen una fuerte participaci\u00f3n de remesas o turismo se ver\u00e1n impactados por la profundidad y duraci\u00f3n de la recesi\u00f3n de Estados Unidos.<\/p>\n

Advirti\u00f3 que el grado de afectaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica de Estados Unidos se traducir\u00e1 en menor recaudaci\u00f3n federal participable, en la medida que se refleje tambi\u00e9n en el desempe\u00f1o econ\u00f3mico de M\u00e9xico y su capacidad de generar ingresos.<\/p>\n

Matiz\u00f3, sin embargo, que la recaudaci\u00f3n local est\u00e1 protegida por el Fondo de Estabilizaci\u00f3n de los Ingresos de las Entidades Federativas (FEIF) que opera al registrarse una menor recaudaci\u00f3n de impuestos tributarios y del petr\u00f3leo.<\/p>\n

El riesgo se encuentra en observaci\u00f3n pues a\u00fan hay que esperar el tama\u00f1o y duraci\u00f3n de la recesi\u00f3n de Estados Unidos.<\/p>\n

Riesgo de bancos e instituciones no bancarias<\/h2>\n

En el mismo evento participaron Alejandro Tapia, senior director de bancos, y Marcela Galicia, senior director de instituciones Financieras no Bancarias. Tapia dijo que la perspectiva de calificaci\u00f3n para el sector de bancos e instituciones financieras es neutral para este a\u00f1o, pero s\u00ed reconoci\u00f3 un riesgo de la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica en la composici\u00f3n de las carteras.<\/p>\n

Matiz\u00f3 que gracias al buen desempe\u00f1o de los bancos en el 2022, cuentan con flexibilidad para absorber los riesgos que representan la desaceleraci\u00f3n e inflaci\u00f3n.<\/p>\n

El buen desempe\u00f1o al que se refiere de los bancos, resulta de las altas tasas de inter\u00e9s y la recuperaci\u00f3n de la cartera crediticia del consumo que abri\u00f3 oportunidades de crecimiento.<\/p>\n

El escenario no es igual para las instituciones financieras no bancarias, matiz\u00f3 aparte Marcela Galicia senior director en la firma. Varias de las instituciones del sector se fondean en el mercado y las altas tasas junto con la expectativa de mayores incrementos, son un factor de riesgo para ellas.<\/p>\n

Tasas e infraestructura<\/h2>\n

Astra Castillo, senior director de global infrastructure en Fitch explic\u00f3 que la inflaci\u00f3n alta seguir\u00e1 alentando el alza de tasas en Estados Unidos y M\u00e9xico, lo que podr\u00eda presionar a los emisores del sector, matiz\u00f3.<\/p>\n

Al participar en el Credit Outlook 2023, sostuvo que las carreteras p\u00fablicas no suelen transferir presiones en las tarifas en periodos de inflaci\u00f3n, por alg\u00fan tipo de acuerdo para no meter m\u00e1s presi\u00f3n a la trayectoria de precios generales.<\/p>\n

De manera que la persistencia de la inflaci\u00f3n en este a\u00f1o ser\u00e1 determinante para ver c\u00f3mo reaccionar\u00e1n en esta ocasi\u00f3n, pues hace m\u00e1s de dos d\u00e9cadas que no experiment\u00e1bamos en el pa\u00eds un periodo de escalada consistente de precios.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/header>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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